Wind数据显示，维生素D3价格自5月24日的57.5元/千克涨至6月24日的69元/千克，最近一个月涨幅达20%。维生素下游主要为饲料，需求偏刚性，成本占比又较低，且维生素行业具备高技术、环保、低成本壁垒，细分维生素子行业竞争格局往往寡头垄断且难进入。广发证券化工团队指出，伴随海外去库尾声+国内需求持续修复，长期景气或有进一步支撑。上市公司方面，花园生物是全球维生素D3龙头供应商，已基本完成维生素D3全产业链“纵向”布局，具备上下游一体化优势。新和成主导产品有VE、VA、VD3、VH、芳樟醇系列等，拥有VD3年产能2000吨。