（图源：钛媒体APP拍摄）

端午节后，茅台又刷屏。

消息面上，茅台酒批价下跌与“黄牛”抱团反水两则消息，在市场引起轩然大波。或受此影响，6月11日白酒股全线走低，行业龙头贵州茅台（600519.SH）收跌3.1%，报收于1569元/股，创4个月以来新低。6月12日，公司股价回升至1571.68元，但仍失守1600元关口。甚至，在白酒风向标茅台的走势影响下，整个白酒板块几乎复制茅台走势。

股价下行后又在今日企稳，一定程度上反映出，市场对茅台后市看法的分化。有观点认为，茅台酒价格持续下跌或引发恐慌性抛售，对白酒行业造成损害。也有观点认为，茅台酒价格属于正常波动区间。长期来看，茅台发展的基本面不变，长期向好的信心充足。

针对此，贵州茅台表示，已注意到股价波动，目前生产经验正常。对于茅台酒批价持续下跌，公司称：“会实时关注。”

散瓶批价跌破2500元

今年以来，茅台酒价格不太稳定，已出现多次波动。

根据今日酒价，今年2月，2024年茅台飞天（散装）53度/500ml批发参考价在2700元左右，4月跌破2600元，为今年以来跌幅较大的月份。

到了6月，自6月4日跌破2500元大关后，2024年飞天茅台（散瓶）53度/500ml批发参考价近期持续下挫。今日酒价显示，6月11日已报2445元/瓶，较月初下跌75元/瓶，6月12日，2024飞天（散瓶）批价下跌至2420元/瓶。

此外，也有多位经销商反馈，之前整箱飞天茅台（一瓶）是3150元，现在是2900元左右，散瓶会更便宜一些。

值得注意的是，近期业内还传出“黄牛”集体反水消息。据报道，由于茅台酒价格持续下跌，加之“618”大促期间电商平台的游戏规则，致使茅台酒不少“黄牛”抱团反击。据券商中国援引业内消息称，6月10日，短短数小时就有几万黄牛在酒品行全部申请开票。

钛媒体APP注意到，今年“618”期间，京东酒业释放了10万瓶1499元的53度飞天茅台，天猫平台也分批次投放3万瓶1499元飞天茅台。放量加上电商平台推出了低于市场价甚至低于“黄牛”进货价的飞天茅台而导致市场发生连锁反应。比如，某电商平台上，百亿补贴后的散装53度飞天茅台价格已降至2400元左右。

另外，业内人士分析认为，今年“618”电商平台的出货规则是“黄牛”反水、跑路的导火索。据了解，消费者下单后电商平台设置的发货时间可长达20天，因此商家不急于求货，且还可以等到砸价到2300元收货，加上平台补贴，利润更大。

但如此“黄牛”的日子就不好过了。资金周转需求下，“黄牛”很可能2400元回收，最后2300元出手。正因此，近期出现了茅台酒“黄牛”号召集体拒收，或者收货了要求开发票。

对此，知名白酒分析师蔡学飞表示，这属于正常的电商吃差价行为，类似于期货概念，本质上还是飞天茅台价格下跌了，损害了高价囤货的中间商利益，“下游平台补贴引流，上游供货商高价拿货，急于出售，中间电商两头吃政策。”

其进一步表示，数十元的涨跌幅属于正常的价格震荡区间，不需要过度紧张。茅台价格由供需关系决定，销售商主动降价就是为了扩大需求，但是需求没有相应地增加，反而引发了悲观情绪。整体市场需求不足，存量又过大等问题，基本上无解，只能让时间消化，价格下滑趋势短期内无法遏制。但积极来看，随着价格的下降，也会在一定程度上激发市场需求，从而保持一定的价格平衡，现在的难点是，如何判断新的价格基点。

业内：长期向好趋势不变

虽然茅台价格阶段的波动引发不小争议，整体来看市场对茅台的预期并未受到影响。业内普遍认为，宏观经济发展虽然短期内面临需求收缩、供给冲击、预期转弱等压力，白酒长期向好趋势不变，茅台发展的基本面不变，长期向好的信心充足。

根据行业媒体调研，端午期间多数地方茅台酒终端价格稳定在2800元左右，茅台的真实市场需求依旧很大，从6月11日i茅台上一家门店数据看，当天有1720人申购5瓶500毫升“龙茅”，中签率仅0.29%。

酒类研究专家欧阳千里表示，“如今的茅台，消费者是按需购买，而非提前购买，也就意味着茅台价格不会有太大的波动。”

上海一酒商称：“现在担心的是那些想挣快钱的人，他们看见行情不好就想抓紧变现，我们都经历过茅台酒价格的起伏，事后证明茅台价格还是会继续坚挺。”

蔡学飞也分析指出，“茅台在高端宴席、礼品市场的社交属性没有变化，并且实际售价依然远远高于茅台官方指导价，茅台直营销售占比也接近50%，这些都是茅台能够维持价格稳定的基石。”

机构方面，华泰证券认为，预计行业吨价将稳步提升，高端产品的价位也有望实现跨越式的升级，行业的价值和成长性将重新得到认可。只是在当前市场环境下，白酒行业还需要一段时间来消化和吸收眼前的阵痛，投资者也需要有更长远的眼光和更多的耐心。白酒行业的未来仍然可期，挑战和机遇并存。

（作者｜杨欢）